不買房也能跟著建商賺錢？ 進場時機、預估獲利…分析師投資營建股心法大公開
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文／陳之玥
隨著台灣房市不斷升溫，營建類股表現亮眼，指數持續創高，《房產溫度計》採訪到對於營建股研究甚深的證券分析師丁彥鈞，邀請他來分析營建股的特性與投資心法。
「營建股過去最常被說是牛皮股，也就是股價漲跌波動較大盤來得少，譬如大盤上漲1％，營建股或許只上漲0.5％，反之亦然。」丁彥鈞指出，股票可以略分為價值股與成長股兩種類型，而營建股就屬於前者。
以電子業來說，接到新訂單、掉單都讓營收、獲利變化較大，而營建股相對單純。「建商就是蓋房子、賣房子，賣一戶賺一戶，較不易有獲利或公司展望突然發生重大改變情形，若公司基本面好通常就會長期維持下去，若不好也是持續不好，對投資人來說，不需要經常盯盤，買進後，只要偶爾追蹤，作為長期投資即可，對於上班族、存股族來說，是相對容易的選擇。」
「法人」搶地、搶人推升成本
而從當前產業趨勢來說，丁彥鈞提醒所有投資人一件事，「不只是自然人有買房子需求，法人同樣也有。」許多人都在談，台灣持續少子化，人口減少住宅需求跟著下修？他認為這個想法並不太正確，關鍵在於回流台商、電子供應鏈等持續在台擴廠的企業，也就是所謂的法人。
例如台積電要生產晶圓，就得買土地、請工人、蓋廠房，這等於和建商爭搶原先要用來興建住宅的土地與工人，自然推升建築成本，與此同時也會帶動房價持續上漲。此外，建商銷售的商品並不只有住宅，也包含廠辦、商辦，而這些產品在台商大量回流前提下愈發搶手。「上述原因推升這波營建股上漲，並非炒作。」
營建股進場、出場時機超好預估
丁彥鈞指出，建商和其他產業每個月都有營收、獲利不同，一般房子從興建到完工約需要三至五年時間，以小型建商來說，有可能三年內都零營收，但完工交屋時突然營收大爆發，投資人便可以在建案完工半年前買進股票，等到完工入帳時再賣出股票。「散戶往往會在營收大爆發時才進場，就容易買在股價最高點，其實應該反著操作。」
投資人或許會有疑問，該如何知道建商的某個建案何時完工？事實上，相較其他產業，營建股的資訊相對透明，哪個建商目前推出哪些建案，是相當公開的訊息，建議投資人可以到建案工地實地考察，當發現建案快要完工時，就是最好進場時機點，再加上，實價登錄上路後，建案的實際銷售價格都查詢得到，花點時間做功課，並不難預估獲利數字。
存股、賺價差標的這樣選
至於投資營建股究竟該存股領股利還是賺價差？丁彥鈞從政策面探討，他指出，多數時候政府都是扮演扶持產業角色，如生技業、半導體業等，盡量提供優惠獎勵措施，希望企業為台灣帶來更多的外匯及就業機會等。
但對於營建業，基於社會觀感等種種原因，政府反而較站在控管角度，也因此營建股本益比、股價淨值比都較其他產業低，這也造就其殖利率較高特性，成為許多存股族投資標的，至於該如何選擇投資標的，丁彥鈞建議：
方法1／長期存股
如長虹、華固等獲利穩定，且股利也不錯的大型建設公司，是能長期存股的選擇。
方法2／價差操作
獲利較不穩定的小型建設公司，業績有空窗期、爆發期差別，就較為適合操作價差。
