永豐金大動作併京城銀 關鍵動機、市場影響曝光
image source：翻攝FB／永豐金證券、京城銀行
文／股感StockFeel
在台灣金融市場的競爭戰場上，繼2024下半年的新新併，永豐金與京城銀的「聯姻」無疑是近期最受關注的大事！永豐金控終於迎來了京城銀行，完成這場精心安排的金融婚約。多年來，京城銀宛如一位備受追求的「富家千金」，苦苦尋覓值得託付的夫家，於是這場豪門聯姻備受市場矚目。
這場併購不只是單純的股權交易，更是一次深具策略意義的市場布局。永豐金藉此併購大舉進軍中南部，補足長期以來的版圖缺口，分行數一舉躍升至全台第2位，資產規模突破3.5兆元，成為市場不可忽視的強勁勢力。另一方面，京城銀的股東、員工與客戶，則在這場交易中尋找新的定位與發展機會，併購後的整合將決定這場「婚姻」是否能真正發揮最大效益。
那麼，這場併購案的動機、影響、換股權益與後續發展如何？本文將帶你深入解析這場金融圈的「世紀婚禮」，看看永豐金如何迎娶京城銀，以及這場結合將為市場帶來什麼變化！
併購背景＆動機
永豐金為何要併購京城銀？
在台灣金融市場競爭日趨激烈的情況下，銀行擴展市場版圖、強化業務優勢已成為金控公司提升競爭力的重要策略。永豐金控此次併購京城銀行，正是基於這樣的考量。透過收購京城銀，永豐金能透過以下兩種綜效，進一步提升市場占有率與競爭力。
擴張中南部市場 平衡南北發展
京城銀行的分行主要集中雲嘉南地區（佔65％），深耕中南部市場，擁有強大人脈且熟悉在地不動產行情；而永豐銀行則多位於北北基地區（佔66％），中南部地區僅有24家分行。兩家銀行的主要勢力範圍不重疊，可以透過整併拓展南部銀行市場。
整併客戶 充實人才
京城銀行專注於企業金融與投資部門，尤其專精於中小企業，再融合京城建設的背景，其對於不動產相關融資案有精準眼光，能夠經手許多大銀行不敢接觸的案件。而根據永豐金控揭露，雙方法金與自然人客戶重疊率低於1％，因此預期能透過此次收購擴充客群。另外，京城銀行也以其獲利能力強的自營投資部位聞名，併購後永豐金或有機會吸收投資人才，為永豐證券帶來效益。
京城銀為何接受永豐金併購？
多年來，京城銀定位皆為社區中小型銀行，而在中小銀行發展規模受限的情況下，董事長戴誠志持續為京城銀尋找買家，已待價而沽許久，而這也顯示戴誠志對京城銀的重視。在這場盛大徵婚中，中信金、凱基金、國票金等皆是曾經的傳聞對象，而京城銀最終選擇永豐金，有以下兩大原因。
永豐過去同為中小企銀 業務互補性高
永豐銀行被永豐金控收購前為台北國際商業銀行，和京城銀同樣專注於中小企業。擁有相同的文化淵源，使兩家銀行對彼此熟悉度較高，業務也能互補。
員工安置方案好 有利人員轉置
戴誠志相當在意旗下員工，因此看重永豐金提出員工安置方案。永豐金保證京城銀員工權益不會受損，並會協助員工轉任。永豐金（甲方）與京城銀（乙方）股份轉換契約中指出，甲方承諾盡商業上合理努力提出乙方員工安置計畫，以下節錄契約內容10.1：
1、人員留任：股份轉換基準日後三年內，甲方確保乙方及借調至京城證券的員工（共3名內）和經理人繼續留任，不包含乙方子公司（京城證券、京城租賃）及新聘員工。但若員工因內部規章或法規須降職、降級或解僱，則不在此限。
2、維持勞動條件：股份轉換後三年內，乙方留任人員的勞動條件不變。
3、發放獎金：發放留任獎金以鼓勵員工繼續留任。
4、優離退方案：符合勞基法退休條件的留任人員，可選擇專案退休方案。
併購方式＆時程
此次併購永豐金採部分支付現金，並發行新股予京城銀行全體股東，以取得京城銀行流通在外之全部股權，將京城銀行納為永豐金控持股100％之子公司。每1股京城銀行普通股將換得新臺幣26.75元現金與1.15股永豐金控普通股。總計增發12.78億股，並支付現金297.2億元。而京城銀併入永豐金後將和永豐銀行合併，成為消滅公司並申請下市。
以2024年12月27日公布董事會消息的日期來計算，當日永豐金與京城銀收盤價分別為23.6元和49.55元，整筆收購案溢價率約為8.76％。以過往金控銀行業的案子來說，溢價率並不算太高，整筆收購案總價約為599億元。
以下列出永豐金京城銀併購案的重要時程供投資人參考。
2024/04/19：傳出多家金控有意併購後闢謠
市場傳出中信金、元大金、永豐金皆有意併購京城銀，不過事後四家企業全數否認。
2024/06/07：同步召開股東會，視為伏筆
依《企業併購法》規定，若併購涉及「股份交換」或「合併」，雙方公司需要同步召開股東會，確保交易能夠合法進行。因此，此次同步召開說明會，被市場認定為併購案的伏筆。
2024/12/27：董事會通過併購案
雙方共同召開重訊記者會，宣佈雙方董事會決議通過股分轉換契約。公布交易價格、方式等資訊
2025/03/03：臨時股東會通過併購案
永豐金與京城銀分別召開臨時股東會，股東出席率分別為82.18％和76.18％，股份轉換按贊成率高達94.41％和96％，併購案正式通過。在此之後，預計向主管機關提出申請，並盼望能於2025第4季前完成併購。
永豐金併購影響
股東權益影響
在永豐金控併購京城銀行後，永豐金原股東的持股將面臨約9.15％的稀釋，這可能讓部分存股族擔心2025年的股利發放受到影響。然而，永豐金已多次強調，併購轉換預計在2025年第4季才會進行，因此並不影響當年度股利發放，並重申穩定發放股利的重要性，確保股東權益不受影響。
另一方面，隨著京城銀即將成為消滅公司並下市，持有京城銀股票的投資人可能會擔心，若未能及時在市場上賣出股票，是否會導致手中持股變為無法兌現的「廢紙」？事實上，根據《企業併購法》、《證券交易法》及《公司法》，被併購方股東將會受到保障，即使投資人在最後交易日前未出售京城銀股票，仍可透過公開收購、對價轉換等機制，將持股兌換為現金或永豐金股票。因此，投資人應持續關注停止交易日期、停止上市日期、合併基準日與換股比例等公告資訊，以確保自身權益順利轉換！
台灣銀行市場影響
此次併購案將大幅提升永豐金控的整體實力，不僅擴大資產規模，提升獲利能力，也顯著增強其在銀行業的競爭地位。併購後，永豐金總資產將突破3.1兆元，排名提升至全台第12，稅後淨利預估也將進一步成長。此外，分行數將從125家增加至191家，躍升至全台第2，大幅擴展其在全台的營運據點，提升服務範圍與市場滲透率。
在中小企業放款方面，此次併購亦帶來顯著綜效，合併後的中小企業放款餘額將達到5260億元，在民營銀行中排名第2，僅次於玉山銀行，展現其在企業金融市場的競爭力。透過這次合併，永豐金控將進一步強化其業務布局，實現資源整合，為股東與客戶創造更大的價值。以下為此次併購後永豐金在各項關鍵指標上的排名變化，供投資人參考。
而在併購完成以後，永豐也能快速將中南部市場收入袋中。永豐銀行於中南部的分行數將從原本的24家增加至76家，中南部分行佔比提高至約40％，能有效平衡南北分行佔比。
本文授權轉載自「股感知識庫」
